Especialistas do setor mineral dizem que novas aquisições estão surgindo na espera pela recuperação

As mineradoras estão se envolvendo em muitas negociações de aquisição, apesar de um ano morno para aquisições, mas poucos negócios serão fechados sem maior clareza sobre a economia e com um declínio do covid-19, disse o principal negociador do setor.

“Há muitas conversas acontecendo, muitas pessoas explorando novas maneiras de pensar e novas maneiras de operar”, disse Dan Barclay, que dirige a divisão de mercados de capitais do Bank of Montreal, em uma entrevista na semana passada. “A probabilidade de muita ação dependerá dessa recuperação econômica.”

Durante anos, executivos do setor mineral, incluindo Mark Bristow, da Barrick Gold Corp., disseram que a consolidação no setor é inevitável, dada a abundância de empresas e a crescente dificuldade de encontrar novos depósitos de alto teor. Isso poderia ser uma bênção para bancos de investimento, incluindo BMO Capital Markets, um dos negociadores mais ativos na mineração e o consultor número 1 para aquisições no ano passado.

As mineradoras estão envolvidas em cerca de US $ 52 bilhões em aquisições este ano, de acordo com dados da Bloomberg. Isso é menos da metade do valor das negociações vistas durante a consolidação do setor em meados de 2000 e após o fim da crise financeira.

A incapacidade das empresas de realizar a devida diligência em meio às restrições da Covid-19 e "enorme volatilidade de preços" nos mercados de metal prejudicou a atividade deste ano, disse Barclay. No setor de metais preciosos, devido ao aumento do ouro a níveis recordes, há uma "lacuna de valor entre o que as pessoas pensam que está chegando e o que pensam que valem", disse ele.

Se uma recuperação econômica se estabelecer e fortalecer a demanda por commodities, o Barclay prevê “um ano muito agitado” pela frente para a BMO Capital Markets para financiamentos e outras transações. Sem isso, a atividade de aquisição entre as mineradoras ecoará o ano relativamente lento visto em 2020.

“Não achamos que iremos recuperar a um nível normal no próximo ano”, disse ele, “a menos que tenhamos grande clareza sobre a recuperação econômica ou tenhamos grande clareza sobre como lidar com a Covid”.

A tentativa de fechar negócios não foi perdida por Sean Boyd, que lidera uma das 10 maiores mineradoras de ouro, Agnico Eagle Mines Ltd. Os executivos provavelmente sentem menos pressão para avançar com as jogadas de consolidação “dado que o preço do ouro ajudou suas operações”, disse Boyd.

Tom Palmer, CEO da maior produtora de ouro Newmont Corp., disse que certamente há uma necessidade de consolidação entre exploradores e desenvolvedores.

“Temos muitas empresas ou projetos de um único ativo e, portanto, muitas equipes de gerenciamento e despesas gerais”, disse Palmer em entrevista por telefone.

Barclay diz que outro grande tema no próximo ano, além dos negócios, será o aumento da proeminência em torno de questões ambientais, sociais e de gerenciamento.

“Os investidores estão começando a construir um kit de ferramentas mais robusto para pensar sobre a estrutura ESG geral da indústria e quem está indo bem ou não”, disse Barclay.