Déficit do mercado de paládio deve diminuir significativamente em 2020

Crédito: Wikimedia Commons. O déficit do mercado global de paládio deve “diminuir significativamente” este ano, diz a Heraeus Precious Metals, uma das maiores refinadoras de metais do grupo da platina (PGM) do mundo.

Em seu último relatório de mercado PGM em colaboração com SFA (Oxford) - The Palladium Standard - a Heraeus descreve a base de fornecimento geograficamente diversa e a menor demanda de metal devido às quedas nos setores automotivo e industrial como razões para o estreitamento da lacuna oferta-demanda, que é definido para chegar a menos 145 koz este ano em comparação com o déficit de menos 670 koz registrado em 2019.

De acordo com o refinador de PGM, a demanda total de paládio deve diminuir 16% para 8,89 moz em 2020, com a demanda industrial prevista para contrair em 12% para 1,49 moz devido a uma combinação de altos preços do paládio e menor crescimento econômico, reduzindo o nível básico de exigência.

No entanto, o aperto do mercado de paládio diminuiu um pouco, uma vez que as taxas de arrendamento caíram e as vendas de automóveis enfraqueceram. Com o mercado próximo do equilíbrio este ano pela primeira vez desde 2009, o preço do metal deve cair, mas permanecerá alto para os padrões históricos, disse a Heraeus.

Enquanto isso, a produção global de paládio deve cair 11% para 6,44 moz este ano, devido ao efeito da quarentena do covid-19 nas operações de mineração em todo o mundo, embora o impacto seja comparativamente menor do que para platina ou ródio, devido a diversidade geográfica da oferta.

A produção da Rússia, o maior produtor de paládio, continuou praticamente inalterada devido às localizações remotas das minas, embora o fornecimento ainda esteja previsto para cair 3% para 2,77 moz este ano.

O fornecimento de paládio na África do Sul deverá cair 24%, para 1,94 moz, como resultado da quarentena. Prevê-se que a oferta na América do Norte caia 6%, para pouco menos de 1,0 moz. As minas do Zimbábue continuaram a operar durante a quarentena e a produção está prevista para permanecer em 385 koz.

As participações em ETFs de paládio continuaram sua tendência de queda e caíram 110 koz no ano, para 507 koz.

Platina passa para o excedente

O mercado global de platina está previsto para entrar em um maior superávit de mais de 1 moz este ano (excluindo o investimento) devido aos efeitos do covid-19, com a demanda de platina sendo esperada para ser o mais lento dos PGMs para se recuperar pós-pandemia, Heraeus acrescenta.

A platina é relativamente barata, o que atraiu um interesse renovado de investidores este ano. As participações no ETF Platinum alcançaram um recorde de 3,6 moz em agosto, um aumento de 272 koz neste ano, depois de cair para perto de 3,0 moz em abril.

A demanda global por joias está projetada para cair 24% com relação ao ano anterior, para 1,60 moz em 2020, diz a Heraeus, enquanto a demanda por autocatalisadores deve cair 26% para 2,11 moz. A demanda industrial deve cair 305 koz ou 16% para 1,58 moz em 2020, mas 335 koz abaixo da estimativa pré-cobiçada.

Do lado da oferta, a produção global de platina deve cair 18% em 2020 a 5,05 moz como resultado das restrições ao covid-19 às operações de mineração.

O desligamento não planejado da planta de conversão da Anglo no início do ano irá exagerar a redução da oferta da África do Sul, que deve cair 24% para 3,39 moz este ano. A produção da Rússia e da América do Norte deve cair 3% e 7%, respectivamente, enquanto o Zimbábue, onde as minas foram autorizadas a continuar operando durante a quarentena, poderá testemunhar um crescimento modesto de 2% ano a ano.

O déficit de ródio aumenta

O mercado de ródio está entrando em um déficit ainda maior, de -55 koz este ano, prevê a Heraeus. Com a oferta afetada mais do que a demanda pelos efeitos do covid-19, o déficit é maior do que os 20 koz negativos registrados em 2019 e continuará a fornecer suporte para os preços no curto prazo.

As interrupções no fornecimento relacionadas à Covid-19 na África do Sul, fonte de 80% do fornecimento mundial, levaram a uma redução estimada de 19% no rendimento global da mina para 635 koz, que é a maior previsão de declínio percentual de todos os PGMs este ano . Prevê-se que a produção apenas da África do Sul cairá 24%, para 485 koz.

A produção da Rússia, o segundo maior produtor mundial, do Zimbábue e da América do Norte deve sofrer poucas alterações.

Perspectiva de preço PGM

Com o déficit do mercado de paládio definido para diminuir este ano, a Heraeus acredita que as quedas na demanda automotiva e industrial farão com que os preços recuem para cerca de US $ 1.950 / onça em média nos próximos seis meses.

O refinador de metal também prevê um preço médio de $ 900 / oz para a platina nos próximos seis meses, devido a um significativo excesso de oferta, e $ 9.500 / oz para o ródio no mesmo período, com o déficit de mercado previsto devido aos cortes de produção de sua mineração nº 1 fonte.